上市的艺术

 作者:曾恍     |      日期:2017-06-06 04:01:06
MARY JADE T DIVINAGRACIA在全球范围内,2016年可能是公司首次公开募股(IPO)减少的特点在菲律宾,在2008年全球金融危机爆发之前,IPO市场在2007年达到峰值12个上市仅发生了两次IPO从2008年到2009年之前他们平均每年四到五年今年,虽然到目前为止只有三次IPO,但平均问题从2006年到2015年的44亿比特增加到今年的140亿比索,因此发行量减少了公司上市的原因很多公司上市之前有很多原因在决定进行首次公开​​募股之前,这对股东来说是个好消息还是预测他们的目标是否会将IPO用于筹集资金以资助未来的扩张和增长,或者它是继承和遗产规划吗目前的股东是否希望兑现让我们来看看一些更常见的原因,评估上市是否会对贵公司有意义筹资公司经常向公众发行股票来筹集资金企业主认为通过IPO,可以筹集到大量资金用于开发新产品和服务,增加产能,扩展到新市场或获得新业务如果这是主要目标,股东将审慎评估是否有其他替代形式的融资同样可以实现目标但不需要那么多的准备工作与战略投资者的私人配售将满足筹款目标,同时提供机会与将带来附加价值的一方合作,例如新市场,管理实力和扩展的网络,仅举几例这应该根据可能的管理控制共享进行评估,这与大多数投资者将采取最小化的IPO不同因此,没有积极的管理干预另一种选择是获得债务融资,而不是发行股票菲律宾银行系统有足够的流动性,利率仍然相当低债务通常比股权融资便宜,因为利息费用是同样可以减税公司然后必须评估其财务状况是否会允许其承担更多债务及其对公司资本成本的影响获得债务和股票市场公共公司更容易进入股票和债务市场它可以遵循 - 如果需要额外资金来为未来计划提供资金不同于IPO,后续产品将需要更少的准备和更低的摩擦成本IPO期间筹集的增长资本也将加强公司的资产负债表这一点,再加上感知作为一个公共实体,公司治理和透明度的提高使得提高de更容易bt融资流动性/退出IPO为公司股东提供清算其股权的机会然而,与私募方案不同,您可以决定完全退出业务,由于锁定要求,首次公开募股必须分批进行公开上市允许股东平台在未来的某个时间清算其所有权,交易成本要低得多企业所有者愿意兑现的愿望,特别是在首次公开募股期间,应该进行管理,因为投资者如果有相当一部分资金也会被关闭在首次公开招股中筹集的资金将转入现有股东的口袋,而非为未来收购的未来业务增长提供资金鉴于对公开上市股票的估值和假设充足的流动性,上市公司也可以使用其股票收购其他业务公司扩张速度更快,而不会耗尽现金或产生更多债务如果,在此之后内省仍然决定推出首次公开募股,我们建议考虑以下几个方面来评估该组织上市的准备情况:财务业绩和良好的业绩记录除了这是菲律宾证券交易所的要求,研究表明那些表现良好且在上市前盈利的公司更为成功在首次公开募股前财务表现较差的公司更有可能退出交易所 吸引投资者将资金投入已经证明商业模式且仅需要资本增长的公司跟踪记录提供管理层能够实现战略和增加业务价值的证据财务报告上市公司必须遵守严格的财务根据证券交易所的规则进行报告在进行首次公开​​募股之前,公司必须评估其是否愿意及时向管理层,投资者和所有利益相关者提供财务信息财务报告系统应该可靠,不容易出现重大错误,应该尽职尽责人力资源和文化管理质量非常重要,因为在首次公开募股中,投资者押注管理层来增加投资由于大多数投资者将采取少数股权,他们将不会积极参与管理当天 - 被投资公司人力资源政策和奖励制度的日常运作同样应与公司保持一致mpany,整体战略目标运营一家上市公司在很多方面会有所不同,因此关键管理团队应该有适当的行为和文化来适应变革治理良好的治理对于希望进行首次公开​​募股的公司至关重要投资者感到安慰,公司由专业团队和运作良好的董事会领导,共同努力维护所有利益相关者的利益持续表现出良好业绩的压力可以导致管理者的短期心态,而不是牺牲公司,长期目标如果没有适当的制衡,这可能会导致可疑的做法如果薪酬与公司的变动,股价,可能导致管理层执行有些可疑的做法有关,这种风险会进一步放大提升盈利治理延伸到IPO以外即使公司决定不推进其上市计划,实行良好的治理nance将为公司带来巨大利益,包括提高信用评级,降低风险,更好地获得信贷以及在战略销售的情况下获得更高的估值它还为公司的继任做好准备投资者情报,沟通和外部报告很大一部分公众眼中的观念是管理投资大众的看法,以及那些可能影响他们的决策的人,如分析师,证券经纪人和投资顾问虽然私营公司可以保持自己的商业事务,但公共公司必须遵守常规报告和披露要求,包括主要业务决策,签订的长期承诺以及关键管理的报酬上市公司还必须了解其目标投资者群体,他们的需求和信息要求一个良好有效的沟通策略应该是首次公开募股后很长一段时间,管理投资者信心和公众信任税收和公司结构在上市之前,公司应评估其税收结构是否针对首次公开发行和上市公司的生活进行了优化税收战略和税收筹划应首先列入议程,以避免因上市而导致任何泄漏尽早解决税务问题将降低税收风险,这可能不仅会影响股票估值,还会影响更保守的投资者的胃口然而,IPO并不是最终目标相反,它只会帮助公司更快地发展,实现他们的战略目标我们看到成功上市后失败的公司,因为创始人失去了关注,无法完成他们的商业计划,以及他们首先上市的原因这些公司是浪费机会的例子你准备上市吗虽然上市可以带来好处,但并不是每个人都需要考虑其长期目标并评估首次公开募股是否可行,或者是否有其他更好的方法可以实现这一目标这是一项重大决策,应该需要仔细考虑让财务顾问评估各种替代方案的利弊可能会很昂贵,但这可能有助于公司避免做出更加昂贵的决定公开就像对待一个人的“年龄”,你只能做一次因此,做正确的事非常重要* * * Mary Jade T Roxas-Divinagracia,CFA是Isla Lipana&Co的交易和企业融资管理合伙人/ PwC Philippines将您的意见和问题通过电子邮件发送至市场@ phpwccom此内容仅供一般参考,